В трейдерских чатах термины НКЗ, саплай, сайз и CVD звучат как пароль для своих. За каждым стоит конкретный механизм: уровень принудительной ликвидации, зона крупного продавца, размер позиции под риск и накопленный поток рыночных ордеров. Разберём, что такое НКЗ в трейдинге, как определить саплай, почему сайз влияет на риск сделки и когда CVD показывает слабость покупателей. Ниже приведены условные примеры с цифрами.
Что такое НКЗ в трейдинге: зона маржин-колла
НКЗ — это ценовая зона, где у держателей фьючерсных позиций наступает маржин-колл, а затем происходит принудительное закрытие. Это не классическая поддержка, проведённая по двум минимумам. НКЗ рассчитывают по спецификации фьючерсного контракта и шагу цены. Для расчёта используют начальную и поддерживающую маржу, а также стоимость одного пункта.
Допустим, начальная маржа условного контракта составляет 12 000 денежных единиц, поддерживающая — 10 500. Разница равна 1 500. Если стоимость пункта составляет 50 денежных единиц, движение против позиции на 30 пунктов создаст такой убыток. При входе в длинную позицию от отметки 5 000 НКЗ окажется примерно на уровне 4 970. При приближении к этой отметке участник может получить требование пополнить счёт, а дальнейшее движение способно вызвать принудительную ликвидацию длинных позиций. Поэтому НКЗ часто видна на графике объёмов как зона резкого ускорения продаж.
Полную зону делят на половину и четверть НКЗ. Половина зоны в условном примере составляет 15 пунктов. Подход к половине НКЗ ещё не означает автоматический вход. Для сделки нужны разворотный паттерн и скопление объёмов. Например, при цене 4 972 положительная дельта на нескольких барах может показать активность покупателей. Стоп размещают за зоной, а цель выбирают с учётом расстояния до ближайшего уровня.
НКЗ не является универсальным уровнем для любого инструмента. На спотовом рынке используют кластеры ликвидаций, связанные с кредитным плечом, а классические маржинальные зоны применяют прежде всего на фьючерсах и других срочных контрактах.
Что такое саплай в трейдинге: зона предложения
Саплай — зона предложения, где крупный продавец активно распределял позицию. На графике саплай часто выглядит как узкий диапазон перед резким падением на повышенном объёме. Цена быстро уходит вниз, а затем может вернуться к зоне для повторного теста.
Возьмём условный пример. Цена удерживалась на отметке 270,0, за несколько минут прошёл повышенный объём, после чего котировка снизилась до 266,5. Диапазон 269,8–270,2 можно обозначить как саплай. При возврате к 269,9 оставшиеся лимитные заявки продавца способны снова оказать давление на цену. Сделка от саплая может выглядеть так: короткая позиция от 269,9, стоп за 270,6, цель 266,0. Риск составляет около 0,26%, потенциальная прибыль — около 1,45%, а соотношение риска и прибыли — примерно 1 к 5,6.
Сильный саплай способен вызвать агрессивное падение без заметного отката. Слабый саплай пробивается, после чего зона меняет функцию: бывший уровень продавца становится поддержкой. В условном примере с товарным контрактом зона 2 345–2 350 сформировалась после падения к 2 330 на повышенном объёме. Если цена закрепилась выше 2 350, повторное снижение к 2 348 может стать точкой входа в длинную позицию со стопом под зоной.
Что такое сайз в трейдинге: размер позиции под риск
Сайз — размер позиции в штуках, лотах или контрактах. Когда трейдер спрашивает, какой сайз вы держите, его интересует не направление сделки, а количество. Сайз рассчитывают от риска на сделку, а не от желаемой прибыли.
Формула для акций: размер позиции = (капитал × процент риска) / (цена входа − цена стопа). При капитале 10 000 денежных единиц и риске 1,5% допустимый убыток составляет 150. Если акция стоит 100, а стоп установлен на 97,50, риск на одну акцию равен 2,50. Сайз составит 150 / 2,50 = 60 акций. При покупке 120 акций убыток по стопу достигнет 300, то есть 3% капитала. Это уже вдвое больше запланированного риска.
На фьючерсах сайз считают через стоимость пункта. Если стоимость пункта микро-контракта составляет 5 денежных единиц, а стоп равен 6 пунктам, риск на один контракт — 30. При допустимом риске 150 сайз составит 5 контрактов. Для стандартного контракта со стоимостью пункта 50 такая же дистанция даст риск 300 на контракт, что превышает установленный лимит.
Иногда сайз путают с объёмом заявок в стакане. Если в заявке на продажу указано 10 контрактов, это видимый сайз. Скрытая заявка может содержать ещё 90 контрактов. Но в управлении позицией сайз прежде всего определяет личную ответственность трейдера за возможный убыток.
Что такое CVD в трейдинге: накопленная дельта
CVD — накопленная дельта объёма. Это сумма рыночных покупок и продаж за выбранный период. Для каждого бара дельту считают как объём сделок по цене предложения минус объём сделок по цене спроса. Покупатель рыночной заявкой снимает лимитную заявку продавца и создаёт положительную дельту. Продавец действует обратным образом и создаёт отрицательную. CVD накапливает эти значения от бара к бару.
Условный пример: пятиминутная свеча растёт с 60 000 до 60 300. В объёме отражены 1 500 единиц покупок по цене предложения и 600 единиц продаж по цене спроса. Дельта бара равна +900. Если до этого значение CVD на сессии составляло +12 000, после бара оно станет +12 900. Рост цены на фоне положительной дельты означает, что покупатели агрессивно забирают ликвидность.
Трейдеры также сравнивают CVD с движением цены. Если цена обновляет максимум, а CVD растёт заметно слабее, возникает расхождение. Формально цена выше, но агрессивных покупок становится меньше. Такая ситуация может быть аргументом в пользу короткой позиции, однако CVD не даёт сигнал сам по себе: его сопоставляют с уровнями, объёмом и реакцией цены.
Данные CVD доступны в графиках объёмов и торговых терминалах, поддерживающих кластерный анализ. На отдельных площадках их рассчитывают по данным стакана и ленты сделок. Индикатор на графике может быть неточным, если использует агрегированные тики.
Как применять четыре термина в одной сделке
Соберём условный сценарий на фьючерсном контракте. Цена снижается к 4 970 — половине НКЗ, рассчитанной по разнице между начальной и поддерживающей маржой. На пятнадцатиминутном графике выше 4 985 сформировался саплай после импульса вниз на повышенном объёме. CVD на падении был отрицательным, но у НКЗ на нескольких последних барах появилась положительная дельта. Это может означать, что агрессивные продажи ослабли, а лимитные покупатели начали поглощать предложение.
Если депозит составляет 25 000 денежных единиц, а риск ограничен 1%, допустимый убыток равен 250. При стопе в 5 пунктов и стоимости пункта 50 сайз составит 1 контракт. Вход возможен от 4 972, стоп — на 4 967, цель — на 5 015. При движении на 20 пунктов прибыль составит 1 000, то есть 4R.
Такой расчёт связывает четыре элемента сделки: НКЗ даёт область интереса, саплай указывает зону предложения, CVD помогает оценить поток рыночных ордеров, а сайз ограничивает убыток. Без одного из этих элементов торговый план становится набором разрозненных предположений.